本周(6.5~6.9)内A 股跌落,沪深300 指数收跌0.7%,有色金属跑输大盘,收跌1.6%。个股层面,华锋股份、悦安新材、吉翔股份涨幅抢先;合金出资、博迁新材、浩通科技跌幅靠前。
1)铜:本周LME 铜价格+1.11%至8339 美元/吨,沪铜价格+1.3%至6.69 万元/吨。三大交易所+上海保税区铜库存去库1.94 万吨至29.61 万吨,其间SHFE 库存去库1.02 万吨至7.65 万吨,LME 去库0.1 万吨至9.77 万吨,COMEX 累库0.03 万吨至2.55 万吨,上海保税区去库0.85 万吨至9.65 万吨。国内冶炼厂6 月会集检修,现货需求偏弱,铜TC保持90 美元/干吨高位。本周铜价继续上行,精废铜价差回升至1840 元/吨左右,精废杆价差回升至1300 元/吨左右,精铜杆需求受到影响。终端需求改进,夏日高温带来空调排产增加,中汽协数据闪现5 月新能源轿车产销别离完结71.3万辆和71.7 万辆,同比别离增加53%和60%,商场处于逐步康复阶段。2023 年全球铜矿供应虽边沿宽松,但粗炼端产能相对矿端增速较为有限,因而矿端过剩大概率无法顺畅传导至精铜供需平衡,估计2023 年精铜环节仍然保持供应缺口。长周期来看,曩昔几年铜矿本钱开支较少,2024 年矿端供应增速或将再次下滑。在库存低位和通胀预期支撑下,后续国内外经济体需求一旦呈现共振,或将促进铜价迎来新一轮上涨。主张重视紫金矿业等标的。
2)铝:本周LME 铝价格-0.24%至2262 美元/吨,沪铝价格-0.27%至1.84 万元/吨。LME 铝去库0.07 万吨至57.83 万吨,国内铝社会库存去库4.2 万吨至55.3 万吨,国内铝棒库存累库0.6 万吨至13.3 万吨。本周受音讯面和基本面两层要素影响,电解铝价格跌后反弹。周初云南省开始决定于6 月20 日铺开电解铝负荷200 万千瓦的音讯,导致商场关于6 月底云南电解铝复产的预期上升,供应宽松预期导致铝价跌落,但Mysteel 调研闪现冶炼厂没有收到复产告诉。
周中库存继续下降和终端轿车消费向好提振,铝价有所反弹。本周铝棒商场交投气氛偏弱,加工费下调29 元/吨至321元/吨,导致部分广西、河南、贵州部分铝棒企业减产、转产铝锭,铝锭去库有所放缓。考虑到地产竣工预期向好、全球光伏新增装机高增速、特高压以及新能源车对铝的耗费,需求端仍然耐性较强,短期供需错配或成为铝价向上催化剂。主张重视我国铝业、云铝股份等标的。
贵金属:本周COMEX 黄金价格+0.66%至1960.3 美元/盎司,美债10 年期TIPS 上涨4BP 至1.55%。COMEX 黄金库存累库0.04 百万金衡盎司至22.91 百万金衡盎司。美国至6 月2 日当周初请赋闲金人数26.1 万人,高于预期的23.5 万人,高于前值的23.3 万人。劳动力商场陈述闪现美国初请赋闲金人数超出商场预期后,商场以为美联储此前紧缩方针的滞后效应有所闪现,押注美联储将越过6 月加息。美联储调查东西闪现,商场预期6 月暂停加息概率到达74.8%,到7 月累计加息25BP 概率为52.3%。后续需重视美国5 月CPI 数据。美联储实践降息前为黄金权益财物相对收益最显着的时间段,现在黄金和黄金股更多为择时问题,而美联储大概率降息时点至实践降息时点为黄金和黄金股涨幅最显着阶段,可提早逐步布局。主张重视山东黄金、中金黄金等标的。
钢铁:本周螺纹钢价格+2.44%至3777 元/吨,热轧价格+2.46%至3893 元/吨;铁矿石价格+10.42%至800 元/吨。冷轧/中厚板/螺纹吨钢毛利别离为-369/-159/-377 元/吨。职业尚处于底部区间,供应侧压减方针继续扰动,在地产方针放松及疫后经济复苏预期下,23 年需求预期逐步增强,钢价具有上行空间,钢企降本增效加快,吨钢盈余有望修正,需左边盯梢供需改进痕迹。