备受商场重视的云南电解铝限电减产总算“靴子落地”，减产规划或达67万-80万吨左右。或受此音讯影响，今日电解铝上市公司全线.SZ）涨停。

　　财联社记者从多位业内人士处得悉，节后供需多空博弈之下，铝价继续走低，商场关于需求的强预期并未及时实现，铝业继续累库破120万吨大关，高于从前同期水平，未来铝市的风向标在“库存拐点”，此次跟着云南电解铝限产落地，铝锭的库存拐点或将出现。

　　财联社记者以投资者身份从神火股份证券部得悉：“（限电减产）其实对公司影响并不大，一起产能压下来，对铝价也是利好。本年经济铁定要比上一年好，像铝这些大宗产品，肯定是有利好的，对未来铝价比较达观。”

　　据SMM计算，到2月16日（上星期四），国内电解铝锭社会库存121.6万吨，同比添加17.7万吨，较春节前1月19日添加47.2万吨，但较上星期一库存量削减0.2万吨。一起，铝棒库存已出现接连两周降库，上星期最新库存20.23万吨，环比下降1.21万吨。

　　“库存拐点的判别咱们从入库和出库两方面来考虑。”上海钢联铝事业部电解铝分析师姚馨向财联社记者表明。入库方面，据Mysteel数据，2月至今电解铝铸锭量入库份额在71%左右，处于季节性偏高水平，上半年入库份额将康复至上一年下半年约44%的水平。跟着节后终端开工的康复，冶炼厂货品直发加工厂的份额有所提高，估计将带动铝锭入库量环比快速下降。出库方面，到2月20日，我国干流区域铝锭出库量周均数据为17.6万吨，环比上星期添加4.2万吨，远超上一年同期的13万吨左右，也高于上一年四季度均匀周度出库14万吨左右的水平。

　　姚馨进一步表明，本轮出库量大增是因为铝价偏低影响下流活跃备货，需求较大。据Mysteel调研，型材加工厂订单已快速康复至上一年12月初的水平，同比也根本相等，后续加工厂在铝价反弹后备库的继续性仍有待调查。

　　据悉，河南省巩义市为国内重要的铝出产消费地之一。中孚实业（600595.SH）某出售司理向财联社记者泄漏：“巩义铝库存年后不断添加到近22万吨，从前最高值也就约9万吨，现在是之前高点的两倍多。但库存添加速度现已下来了，像今日（2月20日）较上星期四（2月16日）已无新增，下流全体需求逐步在向好改变。”

　　需求留意的是，本钱端价格松动支撑缺乏，电解铝本钱重心也随之下移。据百川盈孚数据，1月我国电解铝职业含税彻底本钱均匀值为17678元/吨，环比跌落147元/吨。

　　上海有色铝分析师李加会在承受财联社记者采访时表明，近期受铝电解用预焙阳极价格跌落以及煤炭价格回落带来火电本钱跌落的影响，电解铝本钱也随之下移。但跟着云南减产落地，假如下流消费复苏预期也能较快实现，库存就会快速去化，之后会到达一个紧平衡状况，那么对上半年铝价持较达观情绪。

　　供给方面，李加会以为，在归纳考虑到减产、复产等各种要素基础上，SMM测算2023年国内电解铝供给量仍将同比上涨约3.5%，再考虑到海外进口量估计将到达约35万吨，年末仍或许出现累库状况，铝价全体重心下移难超上一年高位。

　　爱择咨询铝及下流产业链主管李琳向财联社记者表明，尽管现在铝累库放缓但全体社会库存仍在添加且高于从前同期水平，近期沪铝跌到1.8万-1.85万元/吨区间保持震动态势，能否上扬首要还看消费端。长时间来看，受云南限电后复产情况不明，四季度西南区域是否再次面对限电等各种不确定要素影响，铝价走势还需求调查，但本年的供给过剩压力较上一年比或许会有所缓解。