5月份,国内电解铝产能加权均匀本钱为1.66万元/吨左右,环比下降476元/吨,同比下降1814元/吨。5月份,电解铝职业均匀赢利为2227元/吨,环比添加148元/吨,同比下降301元/吨。全职业盈余才能较好,职业亏本产能仅为3.5%。
预培阳极方面,5月份,山东某大型铝厂阳极投标基准价跌落850元/吨,现汇价格为4525元/吨。5月份,阳极职业均匀亏本196元/吨,较4月份添加159元/吨。从短期来看,石油焦价格或许转为低位震动,大幅下行危险不大,而煤沥青价格仍存提价预期,因而,本钱崩塌的阶段现已暂时曩昔。由于职业亏本加重供应增量有限,短期,阳极价格或许持续偏弱运转,但跌幅或将放缓。
电力本钱方面,5月份,职业加权电价0.416元/kWh,环比下降0.009元/kWh。其间,网电加权0.48元/kWh,自备电加权0.379元/kWh。动力煤价格大幅下降,使铝厂自备电本钱快速下行。5月份,港口动力煤价格跌落至850元/吨,较4月底价格下降155元/吨。动力煤价格跌落,使自备电铝厂本钱下降约900元/吨。动力煤价格跌幅远超商场预期,由于供需基本面较差,未来煤价仍有跌落空间,将持续带动铝本钱下行。
铝土矿及氧化铝方面,铝土矿价保持高位,5月份,国产铝土矿均价为435元/吨。从全国范围内来看,铝土矿供应仍然偏紧,矿山挺价志愿较强;从短期来看,国内矿石价格将持续安稳在高位。5月份,海外矿价变化不大,仍保持在高位运转,几内亚铝土矿价格安稳,澳大利亚铝土矿报价小幅上涨。1—4月份,我国进口铝土矿4763.9万吨,同比添加8.8%。几内亚矿山在旱季期间多以长单供应我国,量价相对安稳。4月份,我国自印尼进口铝土矿数量为零,虽然尚无印尼禁矿方针进一步传出,但国内企业关于印尼矿收购现已非常慎重,甘愿高价收购土耳其、黑山和加纳铝土矿混合运用。估计6月份全球铝土矿价以高位震动运转为主。
4月份,国内氧化铝产值为654.5万吨,同比添加5.4%;1—4月份,国内氧化铝产值为2566.2万吨,同比添加6.5%。4月份,国内氧化铝企业运转产能为8330万吨,环比削减60万吨。国内氧化铝企业开工率为81.6%,环比下降0.6个百分点。
5月份,国内氧化铝(山西区域)均价为2877元/吨,环比下降62元/吨,同比下降75元/吨。5月份,澳大利亚氧化铝FOB均价为355美元/吨,环比下降12美元/吨,同比下降21美元/吨。5月份,国内氧化铝持续偏弱运转,氧化铝企业增减产均有产生,鲁北二线企业保持增产,山西、河南由于矿石供应偏紧,部分企业处于减产状况。
从全体来看,5月份,国内氧化铝产能环比持续小幅削减,全体供需状况较4月份有所修正。5月份,国内氧化铝职业产能加权均匀本钱约2768元/吨,环比添加55元/吨,均匀盈余55元/吨左右,职业赢利进一步被揉捏。估计6月份供应端仍有必定产能开释,氧化铝价格将持续偏弱运转,价格逐渐向2800元/吨挨近。归纳来看,6月份,国内电解铝本钱端仍处于跌落通道,电解铝本钱运转区间估计为1.55万~1.6万元/吨。
4月份,国内电解铝产值为331.49万吨,同比添加0.73%;1—4月份,国内电解铝产值为1326.3万吨,同比添加2.99%。4月份,海外电解铝产值为231.3万吨,同比下降0.7%;1—4月份,海外电解铝产值为926万吨,同比添加0.3%。
到5月底,国内电解铝运转产能为4111.8万吨,海外电解铝运转产能为2815万吨。5月份,国内电解铝仅有减产企业为安顺黄果树铝业公司,减产产能7万吨,首要是由于本身资金问题导致减产。4月份,国内电解铝增复产数量为38万吨,首要会集在贵州区域,贵州铝厂复产节奏全体较快。6月份,国内电解铝增复产产能计划为47万吨,数量较5月份有所添加。
现在,云南区域电解铝厂详细复产数量与节奏尚存在不确定性,可是近期云南区域来水较好,水电供应状况有所缓解,当地各个铝厂现已处于预备复产的状况,估计6月份,云南区域电解铝供应将逐渐康复,可是数量估计不会许多,考虑到投产节奏问题,关于国内铝供应构成实质性影响仍需一段时间。估计6月份,海外电解铝将增产21.1万吨。
5月份,国内电解铝消费量约为376.3万吨,同比添加6.6%,增速较4月份有所回落;1—5月份,国内电解铝消费量约为1703万吨,同比添加5.1%。5月份,虽然铝消费端全体体现不及预期,但仍具有必定耐性,铝价跌落后,下流工业补货较为活跃。在5月底铝价大幅动摇的状况下,现货价格几乎没有跌破1.8万元/吨。值得一提的是,本年铝水运用份额很高,5月份,国内铝水份额为75.46%,环比添加0.5个百分点,同比添加8.8个百分点。铝水运用份额偏高,意味着铸锭量偏低。6月份,铝下流将逐渐进入消费冷季。
近期,型材、板带等下流铝材加工职业开工率现已体现出必定的下行压力,光伏等新能源范畴也面对加工费走低新增订单缺乏的问题。此外,国内5月制造业PMI持续下滑至48.8,国内经济修正动能进一步放缓。6月份,国内铝消费存在进一步走弱的压力。
5月份,在股市、产品、汇率遍及跌落的布景下,铝价展示出了微弱的支撑。这种支撑首要来自于快速的去库以及偏低的库存水平,铝锭以及仓单数量严重缺乏,使得在需求并未大幅下降的状况下,现货以及近月价格获得了很强的支撑,6—7月价差一度被拉到400以上。
展望6月份,云南电解铝企业现已着手复产,铝供应缓慢康复,本钱端大概率将持续下行,可是低库存仍然会对价格构成支撑。(东证衍生品研究院)