国内方面,央行年内初次“降息”,MLF 利率下调10 个基点,一起国务院常务会议研讨推进经济继续上升向好的一批方针措施,或为商场供应方针支撑。海外方面,美联储6 月按期暂停加息。全体来看,微观心情有所改善,工业金属价格普涨。主张重视:金诚信、云铝股份、我国铝业、洛阳钼业、天山铝业、神火股份、创新新材、南山铝业、西部矿业、索通开展、锡业股份等。
本周LME 铜、SHFE 铜收报8585 美元/吨、68630 元/吨,周度顺次上涨2.95%、2.31%。供应端,据SMM,2023 年一季度全球十五大矿企铜产值2769 千金属吨,同比削减1.7%,环比削减13.82%,环比减量达445 千金属吨,首要矿企Codelco、First Quantum、AngloAmerican 等环比均有所减量。从加工费来看,周内矿山与锻炼厂三季度装期的洁净矿现货加工费成交于80 美元中高位,显现铜精矿现货货源较为足够。需求端,据SMM,本周精铜杆周度开工率为70.39%,较上星期回落0.06 个百分点。库存端,本周LME 铜、沪铜库存顺次为9.06 万吨、6.11 万吨,上期所铜库存出现回落态势,或在必定程度支撑铜价。
本周LME 铝、SHFE 铝收报2268 美元/吨、18665 元/吨,周度顺次上涨0.27%、1.3%。供应端,据百川盈孚,到本周电解铝建成产能4764.9万吨,开工产能4071 万吨,开工率85.44%。其间云南区域建成产能638 万吨,开工产能337.8 万吨,开工率到达53%,近期云南降水状况好转,水电加持下复产概率或随之进步。需求端,5 月份修建型材开工略有下滑,工业型材则全体持稳,金三银四之后需求偏淡。本周来看,据百川盈孚,铝棒、铝板带箔产值环比均有下滑,开工率顺次为51.5%、41%,环比下调0.4pct、0.02pct。库存端,到本周,电解铝社会库存为52 万吨,周度去库3.3 万吨,全体保持去库状况。
本周LME 锡、SHFE 锡收报26900 美元/吨、220240 元/吨,周度顺次上涨2.71%、2.5%。供应端,国内商场锡精矿资源继续保持紧张状况,炼厂开工略有动摇,但产值改变不大,本周炼厂加工费保持安稳,现在商场供应端继续偏紧。需求端,国内商场锡精矿资源继续保持紧张状况,炼厂开工略有动摇,但产值改变不大,本周炼厂加工费保持安稳,现在商场供应端继续偏紧。库存端,本周LME 锡库存2060 吨,周度进步35 吨,全体仍旧处于低位。
本周LME 锌、SHFE 锌收报2472 美元/吨、20560 元/吨,周度顺次上涨4.17%、2.98%。供应端,据百川盈孚,到本周,国内精粹锌总复产 规划215 万吨,已复产155 万吨,待复产60 万吨,一起本周产能开工率为77.69%,环比下调3.3pct。别的跟着周内锌价略有回暖,国内进口窗口翻开,进口锌增量或对国内减量构成必定抵消。需求端,氧化锌商场较为安稳,镀锌板出货清淡,锌合金中小厂家开工仍旧保持低位,消费出现疲软态势。
动力金属:5 月数据杰出,方针预期或在途,新动力需求可期据Mysteel,5 月,我国动力电池产值合计56.6GWh,同比添加57.4%,环比添加20.4%。其间三元电池产值18.6GWh,占总产值32.9%,同比添加11.9%,环比添加5.8%;磷酸铁锂电池产值37.8GWh,占总产值66.9%,同比添加96.7%,环比添加29.0%。结合国常会提出要接连和优化新动力轿车车辆购置税减免方针,以及虽然国补中止,但各地仍有当地补助鼓励,新动力需求远景可期。主张重视:赣锋锂业、中矿资源、天齐锂业、永兴资料、盛新锂能、藏格矿业、盐湖股份、雅化集团、西藏矿业、川能动力、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、寒锐钴业等。
本周电池级碳酸锂价格31.4 万元/吨,周度上涨0.32%。供应端,青海察尔汗、东西台等在产盐湖产能可观,叠加夏日温度上升利好盐池蒸腾,月度产值或处于高位。国内锂辉石及云母质料仍旧紧缺,锻炼开工率或仍旧处于低位,据SMM,6 月盐湖、锂辉石、云母为质料的碳酸锂开工率估计顺次为71%、56%、39%,环比上月顺次添加8pct、1pct、2pct。需求端,储能需求体现亮眼,带动磷酸铁锂放量,其他正极资料多保持刚需收购。全体来看,现阶段产业链博弈心情稠密,锂价或接连横盘震动趋势。
本周LME 镍收报22980 美元/吨,周度上涨8.65%。美国暂停加息及国内降息利好下,镍价大涨。供应端,本周电解镍商场供应环比有所进步,精粹镍企业略有增产,据百川盈孚,新疆镍厂复产后将康复到1000吨/月以上的产能,华东及华南亦有增量,别的俄镍进口也有所添加。
需求端,军工订单催化下,镍合金需求不俗,全体微观经济承压下,不锈钢商场镍需求仍旧疲软,新动力范畴出现回暖态势,利好硫酸镍等需求开释。后续仍需重视新动力、工业范畴等需求改变态势,长时间来看因为印尼湿法等项目放量,镍价或仍有压力。
本周电解钴价格27.5 万元/吨,同比上涨4.96%。供应端,1-4 月钴质料进口同比增幅可观,一起6 月国内电解钴锻炼厂多保持正常出产。需求端,硫酸钴方面,周内下流需求略有回暖,锻炼厂制品库存不多,商场存在刚需补货,不过终端需求复苏状况及产品价格仍是下流重视要点。四钴方面,周内四钴厂家出货状况平平,库存尚可,后续仍需重视消费电子需求康复状况。
矿端来看,缅甸矿进口略超预期,氧化物方面,镨钕现货成交有限,大都锻炼别离厂商持张望心情,不过因为月中金属厂、长协交单接近,下流存在补货需求,买卖心情有所回暖,氧化镨钕价格动摇向上。需求端,新动力需求有所开释,风电永磁需求得益于基数扩展亦有进步,但消费电子及工业电机仍有修正空间,机器人等新需求预期杰出。全体来看,鄙人半年配额发布前,稀土价格或处于震动走势。主张重视:
金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、我国稀土、盛和资源、北方稀土等。
贵金属:美联储按期暂停加息,后续加息节奏或仍将影响金价本周COMEX 黄金收1970.7 美元/盎司,周度跌落0.25%。本周美联储宣告暂停加息,将联邦基金利率方针区间保持在5.0%至5.25%不变,契合商场预期。可是依据其发布的点阵图显现,2023 年年末利率预期中值为5.6%(3 月时预估为5.1%),利率预期峰值较前次进步50 个基点,意味着本年将再进行两次25 个基点的加息,偏鹰心情限制金价。
经济数据方面,美国5 月未季调CPI 同比上升4%,接连第11 次下降,创2021 年3 月以来新低;预期4.10%,前值4.90%,显现通胀有所降温。别的到6 月10 日当周初请赋闲金人数为26.2 万人,与前一周适当,高于商场预期的24.9 万人,美国经济衰退预期仍在,黄金仍具有杰出出资价值。主张重视:山东黄金、银泰黄金、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等。
危险提示:金属价格大幅动摇,新动力需求大幅下滑,微观经济体现不及预期。