【观念】铝:多单持有,留意止盈,估计震动区间18000-20000元/吨;氧化铝:区间操作,震动区间2800-3100元/吨。【期货端】2023年12月11日-12月15日,沪铝2312触底反弹,重心上移,报收于18740元/吨,周涨幅3.04%。到2023年12月15日,伦铝收盘价为2241美元/吨,较12月8日涨107美元/吨;到2023年12月15日,沪伦比8.36,较12月8日降0.3,LME三月期理论赢利转负,进口窗口封闭。【供给】云南已减产约115万吨/年,内蒙某企业20万吨/年产能开端启槽,已复产超12吨/年;12月14日当周全国电解铝周产值80.69万吨,较上一周涨0.1万吨,周产值持续小幅上升;【需求】本周国内铝下流加工有突出贡献的公司开工率62.8%,较上星期相等;下流消费进入传统冷季,后续需求有或许进一步削弱,开工率有持续下降预期;11月出口数据有所回暖;【库存】本周铝锭库存持续去化,12月14日,国内铝锭社会库存降至48.2万吨,较前一周降7.7万吨,铝锭库存挨近同期前史低位;全国铝棒库存总计8.88万吨,较前一周降0.19万吨;云南减产供给下降,加之铝水份额坚持高位,铝锭库存仍有进一步下降或许;【综上】一如预期,美联储利率不变,降息周期或将敞开;云南铝厂减产挨近方针,内蒙企业复产持续,周产值提高;消费进入传统冷季,下流开工率有持续下滑或许;高铝水份额持续,铸锭量低,铝锭持续去库,挨近前史低位,微观向好和低库存利多铝价,短期走势或仍较偏强。多单持有,留意止盈,估计震动区间18000-20000元/吨。【期货端】2023年12月11日-12月15日,氧化铝2402震动下行,开盘2884元/吨,最低至2828元/吨,收至2911元/吨,较前一周涨3.51%。【供给】矿山管理原因仍存,部分地区铝土矿挖掘持续受限,国内铝土矿偏紧局势持续;进入冬天,北方环保方针改变对氧化铝厂家运转产能产生必定的影响,厂家出产运转安稳性或受影响;周内,河南部分氧化铝企业减产260万吨/年;【需求】云南已减产约115万吨/年,内蒙某企业20万吨/年产能开端启槽,已复产超12吨/年;12月14日当周全国电解铝周产值80.69万吨,较上一周涨0.1万吨,周产值持续小幅上升;【库存】到12月14日,氧化铝国内港口总计库存为16万吨,较上星期同期上涨1.9万吨;【综上】云南电解铝厂减产到达阶段方针,暂未有进一步减产或许,对氧化铝的需求下降;煤炭价格上升,烧碱价格有所企稳,本钱重心略有上移;进入冬天,环保方针变化较多,氧化铝厂安稳出产易受影响,河南企业减产260万吨/年;虽然部分企业有投复产方案,但由于矿源原因发展缓慢,全体降多增少,氧化铝实践供给中未产生显着过剩,持货商失望心态有所调整,现货流转略偏紧,氧化铝价格的规模震动为主;区间操作,震动区间2800-3100元/吨。