【观念】铝：多单持有，留意止盈，估计震动区间18000-20000元/吨；氧化铝：区间操作，震动区间2800-3100元/吨。【期货端】2023年12月11日-12月15日，沪铝2312触底反弹，重心上移，报收于18740元/吨，周涨幅3.04%。到2023年12月15日，伦铝收盘价为2241美元/吨，较12月8日涨107美元/吨；到2023年12月15日，沪伦比8.36，较12月8日降0.3，LME三月期理论赢利转负，进口窗口封闭。【供给】云南已减产约115万吨/年，内蒙某企业20万吨/年产能开端启槽，已复产超12吨/年；12月14日当周全国电解铝周产值80.69万吨，较上一周涨0.1万吨，周产值持续小幅上升；【需求】本周国内铝下流加工有突出贡献的公司开工率62.8%，较上星期相等；下流消费进入传统冷季，后续需求有或许进一步削弱，开工率有持续下降预期；11月出口数据有所回暖；【库存】本周铝锭库存持续去化，12月14日，国内铝锭社会库存降至48.2万吨，较前一周降7.7万吨，铝锭库存挨近同期前史低位；全国铝棒库存总计8.88万吨，较前一周降0.19万吨；云南减产供给下降，加之铝水份额坚持高位，铝锭库存仍有进一步下降或许；【综上】一如预期，美联储利率不变，降息周期或将敞开；云南铝厂减产挨近方针，内蒙企业复产持续，周产值提高；消费进入传统冷季，下流开工率有持续下滑或许；高铝水份额持续，铸锭量低，铝锭持续去库，挨近前史低位，微观向好和低库存利多铝价，短期走势或仍较偏强。多单持有，留意止盈，估计震动区间18000-20000元/吨。【期货端】2023年12月11日-12月15日，氧化铝2402震动下行，开盘2884元/吨，最低至2828元/吨，收至2911元/吨，较前一周涨3.51%。【供给】矿山管理原因仍存，部分地区铝土矿挖掘持续受限，国内铝土矿偏紧局势持续；进入冬天，北方环保方针改变对氧化铝厂家运转产能产生必定的影响，厂家出产运转安稳性或受影响；周内，河南部分氧化铝企业减产260万吨/年；【需求】云南已减产约115万吨/年，内蒙某企业20万吨/年产能开端启槽，已复产超12吨/年；12月14日当周全国电解铝周产值80.69万吨，较上一周涨0.1万吨，周产值持续小幅上升；【库存】到12月14日，氧化铝国内港口总计库存为16万吨，较上星期同期上涨1.9万吨；【综上】云南电解铝厂减产到达阶段方针，暂未有进一步减产或许，对氧化铝的需求下降；煤炭价格上升，烧碱价格有所企稳，本钱重心略有上移；进入冬天，环保方针变化较多，氧化铝厂安稳出产易受影响，河南企业减产260万吨/年；虽然部分企业有投复产方案，但由于矿源原因发展缓慢，全体降多增少，氧化铝实践供给中未产生显着过剩，持货商失望心态有所调整，现货流转略偏紧，氧化铝价格的规模震动为主；区间操作，震动区间2800-3100元/吨。