公司从事汽车铝合金精密压铸件生产销售，技术优势显著；手握优质客户资源，跨国收购增强公司实力，受益于新能源车市场高景气，车身结构件行业轻量化进程加速是长期趋势，公司先发优势显著，我们大家都认为公司业绩有望快速地增长。预计公司 2020-2022 年营业收入为 24.11/42.15/50.21 亿元，纯利润是 0.96/3.18/4.53 亿元，对应 EPS 为 0.37/1.22/1.74 元，当前股价对应 PE 为 77.3/23.2/16.3 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　公司在铝合金压铸件领域沉淀多年，具备生产高价值的铝车身结构件等铝压铸大零件能力， 目前公司所掌握技术工艺涵盖高压铸造、高真空压铸、重力铸造等多种先进的技术，实现了全工艺链布局， 部分工艺达世界一流水平。 当前车身结构件市场的铝合金渗透率仍然很低，且有关产品有较高技术壁垒， 公司兼具技术优势和成本优势，切入铝铸车身结构件市场，未来业绩可期。

　　公司客户资源丰富，多为国内外知名品牌厂商，公司已与采埃孚天合、威伯科、麦格纳等一级供应商及大众、奔驰、特斯拉、上海蔚来、小鹏汽车等整车厂建立合作伙伴关系。新能源车渗透率加速下，公司积极开发新客户并加深与新能源车厂商合作，目前公司已与特斯拉、 上海蔚来、小鹏汽车等电动车新势力签订了协议，公司手握充足订单，业绩增长空间广阔。

　　公司成功收购法国铝铸底盘公司百炼集团， 百炼集团主要营收来源于铝合金底盘零部件业务，底盘轻量化收益前景好于一般轻量化零部件，公司成功收购百炼集团顺利进入底盘蓝海市场。同时公司充分的利用百炼集团技术优势、 客户资源及地域优势，优势互补并打通海外销售经营渠道加速公司轻量化产品布局。