年化率高于预期，微弱的工作以及经济数据使得加息预期快速升温，现在商场估计仍将加息25bp，美元指数美债收益率快速走强。此外债款上限商洽的达观心情降低了避险需求，

　　棉花：郑棉因为短期气候炒作阶段性降温，需求进入冷季，叠加微观要素扰动，表里共振大幅走弱。中长期，新年度新疆棉花产值减幅或超预期，籽棉抢收预期仍强，外加消费预期向好，估计棉花中长期偏强。操作上短期主张张望，中线 多单。

　　乙二醇：本周乙二醇接连阴跌，屡创年内新低。本钱支撑崩塌，煤化工团体下挫，供需方面没有太多的利多驱动。现在开工已被紧缩至低点，后续供给压力犹存，显性库存和隐性库存双双累库。东吴期货分析师主张单边逢高空，以及多TA空EG。

　　双焦：神华外购价格持续跌落，双焦盘面应声下行，当时仍为双焦价格寻底的进程，但价格已在低位，主张不盲目追空，仍应反弹空。一起，此前跌落时，期现均为焦煤跌幅大于焦炭，焦化赢利足够，此轮跌落焦煤下方空间将小于焦炭，可做空焦化赢利，即多焦煤空焦炭。

　　螺卷。钢联的数据螺纹和热卷产值环比都在上升，铁水产值也在添加，在总的需求欠安的布景下，商场仍然比较忧虑供给的压力。短期钢材下行的压力仍然在，估计盘面坚持弱势，操作上主张逢高做空。

　　铁矿。铁水产值环比上升，港口铁矿库存根本相等。商场中心对立仍然在钢材需求欠安的布景下，供给压力比较大，成材带着质料跌，估计铁矿弱势局势还会坚持，操作上主张前期空单持续持有，不主张追空。

　　双焦。神华外购价格持续跌落，双焦盘面应声下行，当时仍为双焦价格寻底的进程，但价格已在低位，主张不盲目追空，仍应反弹空。一起，此前跌落时，期现均为焦煤跌幅大于焦炭，焦化赢利足够，此轮跌落焦煤下方空间将小于焦炭，可做空焦化赢利，即多焦煤空焦炭。

　　铁合金。天津港、钦州港库存积压严峻，下流收购活跃性不强，供给端产值现已遭到高库存限制开端减产，赢利也持续走低，企业开工志愿不断下滑。金属镁也有必定的减产音讯，估计和兰炭相同大幅停产2/3，总的来看供需双弱，夏日根本面预期逐渐走弱，4月粗钢产值现已呈现拐头，估计粗钢产值跌幅将扩展。硅锰收储在时刻空间上有一些不确定性，短期硅铁没有显着利多要素，战略上硅铁大方向逢高布局空单，考虑多硅锰空硅铁价差套利。

　　玻璃纯碱。纯碱持续走弱。本周库存纯碱垒库0.02万吨，根本相等，商场心情动摇比较大，纯碱质料端焦煤、原盐本钱均有崩塌，部分厂家宣告减产，但作用仍需张望，盘面暂时看不到上行驱动。现在盘面在1600点左右，比照20年焦煤体现来看，本钱线被击穿的或许性十分大。战略上现在追空危险比较大，仍旧是主张逢反弹做空。玻璃暂稳。本周玻璃库存垒库404.1万分量箱，下流根本按需拿货，玻璃现货失常上调挺价，但估计作用一般。本钱端的纯碱、煤炭等都存在本钱崩塌的状况，本钱线有大概率被击穿，短期竣工端很难给到强力的需求支撑，要往上得看到沙河等地产销数据回暖（比较难），本周的玻璃日熔量仍然在添加，根本面十分差，战略上也不主张追空，逢反弹寻找机会出场。

　　原油。隔夜油价回落，因俄罗斯副总理诺瓦克关于6月OPEC+会议不会减产的言辞打消了此前商场预期，油价跌落后简直与沙特油长讲话要挟商场空头之前相等，咱们此前预期的持续到6月会议之前的阴涨被提早打破。此外美联储进一步加息概率跟着昨夜经济数据微弱再度添加，美元上行也对美元计价的原油发生必定限制。在阑珊和债款上限影响短期难以脱节的根本状况下，咱们估计原油整体偏弱运转，阶段性反弹高度取决于需求和裂解的修正程度。

　　沥青。5月第4周沥青工业数据闪现炼厂开工率和出货量均环比上行，厂库社库涨跌参半，各项数据改变较第3周比较均不显着。近期油价强势对沥青带动效应逐渐削弱，需求较弱以及前期炒作质料供给现已完毕镇压沥青盘面心态。隔夜油价大幅跌落，沥青整体震动偏弱。

　　LPG。北美丙烷持续超预期累库。近期重视焦点是山东醚后碳四下行之后会否会成为最廉价可交割品及醚后仓单注册的或许性，现货端回落后基差结构改变使得盘面顶部压力显着，考虑到仓单要素再度回归的影响，预期合约月差将逐渐走强。

　　PTA。昨日TA跟从原油价格小幅反弹，聚酯负荷仍旧坚持高位的一起，TA部分设备处于检修阶段，昨日开工率再度下滑至69.6%（-4.57%）。TA周内呈现阶段性去库格式，短期跟从供需根本面变化的一起重视原油近期价格变化。战略主张：短期震动为主，多TA空EG。

　　MEG。本周乙二醇接连阴跌，屡创年内新低。本钱支撑崩塌，团体下挫，供需方面没有太多的利多驱动。现在开工负荷现已被紧缩至低点，后续存在设备重启以及新设备投产出料的供给压力。显性库存和隐性库存双双累库，会给到赢利缩短的驱动。战略主张：EG09逢高做空思路不变，多TA空EG。

　　PVC。原油价格企稳反弹，PVC盘面跌势放缓，重心低位抬升，不过短期偏弱势震动为主，可是中长期或存在跌落或许。下流需求在二季度末逐渐转为冷季后，库存去化放缓，要点重视供给端是否会因为亏本加重后挑选减产。战略主张：逢高做空V09合约。

　　甲醇。昨日传神华外购价格再度大幅调降174元/吨，甲醇夜盘跳空低开后持续破位下行。煤炭失望心情在持续发酵，即使短期内供给端略有缩短也难抵失望心情的极致发泄。根本面仍旧坚持供给富余而需求偏弱的局势，供需驱动向下。在本钱端暂未止跌企稳的状况下，甲醇仍难有像样反弹，重视后期供给端是否有额定减产的状况。现在价位追空需谨慎，主张前期空单可恰当逢低止盈或逢反弹加空，09-01仍旧逢高反套。

　　棉花。郑棉因为短期气候炒作阶段性降温，需求进入冷季，叠加微观要素扰动，表里共振大幅走弱。中长期，新年度新疆棉花产值减幅或超预期，籽棉抢收预期仍强，外加消费预期向好，估计棉花中长期偏强。操作上短期主张张望，中线

　　主力日盘收跌0.77%，夜盘收涨0.63%。微观面，隔夜美国债款上限商洽呈现发展，将债款上限延伸至2024年，此前商场惊惧心情有所平缓，铜价呈现回调。根本面，短期进口货源流入有限，现货升水体现仍然坚硬，跟着铜价走弱，下流补库较为活跃，在国内低库存且供给增量较为有限的状况下，估计库存仍将去化，重视跨期正套，6月非洲铜将逐渐进入国内，到时流转货源或趋于宽松。整体上，微观环境略有好转，但弱消费格式下上驱动力相对有限，警觉商场心情重复。铝。

　　微观与根本面共振，铝价承压运转。周四伦铝收涨0.36%，沪铝主力日盘收跌0.40%，夜盘收涨0.99%。隔夜美国债款上限商洽呈现发展，但通胀状况不容达观，商场从头定价6月加息25bp,美元持续走强，受此影响铝价冲高回落。根本面偏空，供给压力仍旧较大，商场对6月后复产预期较为达观，或许达百万吨量级。4月

　　俄铝进口量坚持在高位，较去年同期增加近两倍。消费端，初端开工整体呈现下滑，修建以及轿车订单反应欠安，需求预期持续恶化，但接连跌落后下流存在部分逢低库存现象。估计上行驱动有限，战略上坚持逢高沽空思路，但云南复产仍需时刻，周四铝锭铝棒库存均连续去化，恰当重视跨期正套。04

　　昨日2307合约上涨2.84%。养殖场挺价惜售，现货价格偏强。能繁母猪去产能四月减速。样本屠企日度屠宰量缩量。现在供给相对安稳较富余，下流端白条走货一般。底部开始闪现，有二育和冻品托底。估计近期盘面震动，上方空间不宜过火看高，价格缺少上行支撑，近期持续持偏空思路，操作上主张空近月多远月。

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