国金证券股份有限公司李超近期对鑫铂股份进行研讨并发布了研讨陈述《光伏铝型材龙头迎量利齐升》，本陈述对鑫铂股份给出买入评级，以为其方针价位为 45.36 元，当时股价为 37.27 元，预期上涨幅度为 21.71%。

　　国内外同步布局，光伏铝型材产能继续扩张。 跟着公司产能扩张，公司产品销量自 2017 年的 3.3 万吨继续提高至 2022 年的 17.6 万吨，复合增速达 39.6%。 22 年公司工业铝型材和铝部件营收占比超 90%。 公司拟出资建造越南和马来西亚的生产基地， 有助于提高全球竞争力， 现在正在处理 ODI 境外出资存案等前期准备工作。公司已具有的 30 万吨铝制品产能，跟着公司海外铝边框项目的逐渐建造投产，咱们估计 23-25 年公司铝制品出货量分别为 31.5/42/55 万吨。

　　光伏组件需求高增， 边框会集度有望提高。 跟着全球向光储平价跨进以及硅料供给开释驱动工业本钱下行，估计全球光伏装机将迎来快速增加。 参阅国金电新组对全球光伏新增装机量猜测， 咱们估计全球铝边框需求量将自 2022 年的 158 万吨增加至 2025 年的 342 万吨，复合增速达 29%。 22 年全球光伏铝边框 CR4 约 40%，职业界仍有较多中小型企业。 考虑到职业存在资金、认证及设备壁垒，估计市场份额将继续向以公司为代表的龙头企业会集。

　　再生铝降本 + 产品结构优化驱动盈余才能上行。 公司切入再生铝范畴，再生铝较原铝本钱更低且能够节省部分小金属本钱。 公司现在具有再生铝产能 5 万吨， 23 年 5 月公司拟非揭露发行 13.45 亿元，用于 60 万吨再生铝项目，分三期分别在 23-25 年年末投产，现在项目已获深交所受理。 跟着公司再生铝自给率的继续提高以及公司规划效应的进一步发挥，质料本钱将继续下降。

　　切入轿车轻量化，打造第二增加极。 公司年产 10 万吨新能源轿车铝部件项目，分两期建造，一期项目产能约 5 万吨，估计 23 年 6 月完成量产， 二期项目下半年开端建造，估计第四季度投产。 轿车轻量化产品毛利率优于公司当时铝边框，新项目投产将带来公司产品结构优化。

　　证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，国信证券刘孟峦研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为 75.33%，其猜测 2023 年度归属净利润为盈余 3.41 亿，依据现价换算的猜测 PE 为 14.67。

　　src=该股最近 90 天内共有 5 家组织给出评级，买入评级 3 家，增持评级 2 家；曩昔 90 天内组织方针均价为 46.0。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，鑫铂股份（003038）职业界竞争力的护城河一般，盈余才能杰出，营收成长性杰出。可能有财政危险，存在隐忧的财政目标包含：有息资产负债率、应收账款 / 利润率、应收账款 / 利润率近 3 年增幅、运营现金流 / 利润率。该股好公司目标 2.5 星，好价格目标 3 星，归纳目标 2.5 星。（目标仅供参阅，目标规模：0 ~ 5 星，最高 5 星）

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