【盘面回忆】周一沪铝主力收于18795元/吨，环比-0.29%，伦铝收于2182美元/吨，环比-0.09%；氧化铝收于3279元/吨，环比-0.85%。

　　【工业体现】周一，SMM计算电解铝锭社会总库存74.8万吨，国内可流转电解铝库存62.2万吨，较上星期四累库4.2万吨，较节前累库25.7万吨。2月26日国内铝棒社会库存27.64万吨，与上星期四比较仅累库0.07万吨，较节前累库7.84万吨。

　　【中心逻辑】铝：展望后市，估计库存静态水平将持续给予铝价强支撑，上方空间仍待需求体实际现，一起上行遭到云南复产预期、进口铝锭弥补等约束。节后第一周下流商场连续复产，当时出货、基差等方面无明显超预期利好呈现，尽管地产方面现方针利好，心情虽受提振，但商场更信任实践体现，因而下周下流需求体现依旧是影响短期铝价走势的要害。此外，周五白宫宣告对俄罗斯500多项新制裁，暂未有音讯标明有触及俄铝海外交割的内容，因为触及米尔付出体系，俄铝出口或受潜在约束，短期可能会影响海外供应，长时间或经过交易流改动再平衡，与国内而言持久来看俄铝进口预期加强。氧化铝：对立仍在供应端，可是国产矿紧缺实际仍存，晋豫矿端偏紧问题仍需调查，估计几内亚停工事情对铝土矿出口影响有限，氧化铝本身供需则有望在一季度后期逐渐趋松，因而估计氧化铝盘面上行空间存在约束，一起03合约还面对老仓单问题。不过因为下流电解铝存在复产预期，且现货坚持高位，因而下行亦受约束。