（601600）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入2411.25亿元，同比增长1.69%；归母净利润126.74亿元，同比增长2.25%；扣非净利润124.64亿元，同比增长4.10%；经营活动产生的现金流量净额为340.92亿元，同比增长3.91%；报告期内，基本每股盈利为0.74元，加权平均净资产收益率是17.64%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.47元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为15.48倍，市净率（LF）约2.62倍，市销率（TTM）约0.81倍。

　　资料显示，公司的主体业务包括铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化、原、铝合金及炭素产品的生产、销售、研发技术，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率是17.64%，较上年同期下降1.61个百分点。公司2025年投入资本回报率为12.82%，较上年同期上升0.57个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为340.92亿元，同比增长3.91%；筹资活动现金流净额-155.82亿元，同比增加73.41亿元；投资活动现金流净额-111.79亿元，上年同期为-76.37亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加31.64%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；在建工程合计较上年末减少50.29%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；应收款项融资较上年末增加138.93%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；交易性金融实物资产合计较上年末增加120.07%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少21.71%，占公司总资产比重下降4.11个百分点；短期借款较上年末增加140.04%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加36.5%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；应当支付的票据及应该支付的账款较上年末减少8.26%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为240.22亿元，占净资产的32.06%，较上年末减少3.98亿元。其中，存货跌价准备为3.99亿元，计提比例为1.63%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为68.54亿元，同比增长20.25%；研发投入占据营业收入比例为2.84%，相比上年同期上升0.44个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.58%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为长风单一资产管理计划、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中国诚通控股集团有限公司，取代了三季度末的保险股份有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司(A股)持股有所上升，香港中央结算有限公司(H股)、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一一八组合持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。