5日隔夜沪铝主力2408收盘报20415涨20，LME铝收盘报2539.5涨12.5，现货方面，5日SMM华东现货铝锭报20380涨90贴水50涨10。大户进场接货，下流逢低补货，无锡商场报价升水10至均价，佛山商场贱价挺价惜售，报价贴水10上调至升水20.微观方面，美国6月失业率意外升至4.1%，4、5月非农工作数据下修，6月非农数据好于预期，商场对美联储9月降息预期继续提高。供给方面，开工产能稳步添加，云南复产根本达产。截止至7月7日，中泰期货调研计算国内电解铝运转产能在4350.35万吨，较上星期同期添加3万吨；库存方面，冷季和需求差，库存累库预期较高。7月4日周四，SMM计算国内首要消费地铝锭库存77.3万吨，较1日添加0.4万吨。同期，上海钢联计算国内首要消费地铝棒库存15.25万吨，较1日下降0.2万吨。进出口方面，5月份铝材出口连续高添加，铝锭进口明显削减。海关总署发布最新计算数据，5月未锻轧铝及铝材出口56.5万吨，年度累计未锻轧铝及铝材出口256.2万吨，同比增10.8%。5月我国进口未锻轧铝及铝材31万吨，同比添加61.1%；1-5月累计进口180万吨，同比添加81.7%；其间5月进口铝锭15.79万吨，环比削减6万吨。铝逻辑及战略主张：降息预期较强，但经济面和根本面体现较差，现货升水体现较强，需求全体乏力，反弹动能缺乏；不过受铜的带动，沪铝反弹趋势明显，短期主张逢低做多。氧化铝方面，5日隔夜主力AO2408报3879涨23，山西三网均价报3905相等，山东三网均价报3895相等，氧化铝现货成交偏少，买卖双方不合较大。供需方面，需求端继续上升，供给端仍处于康复阶段。印尼政府或许放宽铝土矿出口禁令，因当地氧化铝厂需求有限，Fastmarkets得悉有望未来几个月内放宽出口，印尼矿在2021-2023年时间短放宽出口配额，年出口量在1400-1800万吨。若印尼放宽矿石出口，将加速缓解国内矿石严重和氧化铝供给预期。产能方面，阿拉丁（ALD）调研了解，到本周五（5日），计算全国氧化铝建成产能10402万吨，运转产能8585万吨，较上星期增50万吨，周度开工率为82.53%。进出口方面，5月氧化铝坚持小幅净出口状况。依据海关数据，2024年1-5月我国氧化铝累计出口65万吨，同比添加34.0%；5月我国出口氧化铝10万吨，同比下降7.6%。5月我国进口氧化铝9.15万吨，环比下降15.6%，同比下降19.6%；1-5月累计进口114.8万吨，同比添加60.35%。库存方面，社会库存开端上升。阿拉丁(ALD)调研计算，到本周四(4日)全国氧化铝库存量为383.7万吨，较上星期0.8万吨，港口库存6.3万吨，较上星期同期下降1.5万吨。5日周五，上期所氧化铝交割库房库存22.7万吨，较上一交易日添加0.3万吨，厂库：中铝山东4500吨，中铝中州9000吨。氧化铝逻辑及战略：资金心情一般，根本面体现偏强，产能继续康复，但矿石康复有限，供需预期仍显严重，估计氧化铝坚持高位偏强震动，主张逢低做多为主。