5日隔夜沪铝主力2408收盘报20415涨20,LME铝收盘报2539.5涨12.5,现货方面,5日SMM华东现货铝锭报20380涨90贴水50涨10。大户进场接货,下流逢低补货,无锡商场报价升水10至均价,佛山商场贱价挺价惜售,报价贴水10上调至升水20.微观方面,美国6月失业率意外升至4.1%,4、5月非农工作数据下修,6月非农数据好于预期,商场对美联储9月降息预期继续提高。供给方面,开工产能稳步添加,云南复产根本达产。截止至7月7日,中泰期货调研计算国内电解铝运转产能在4350.35万吨,较上星期同期添加3万吨;库存方面,冷季和需求差,库存累库预期较高。7月4日周四,SMM计算国内首要消费地铝锭库存77.3万吨,较1日添加0.4万吨。同期,上海钢联计算国内首要消费地铝棒库存15.25万吨,较1日下降0.2万吨。进出口方面,5月份铝材出口连续高添加,铝锭进口明显削减。海关总署发布最新计算数据,5月未锻轧铝及铝材出口56.5万吨,年度累计未锻轧铝及铝材出口256.2万吨,同比增10.8%。5月我国进口未锻轧铝及铝材31万吨,同比添加61.1%;1-5月累计进口180万吨,同比添加81.7%;其间5月进口铝锭15.79万吨,环比削减6万吨。铝逻辑及战略主张:降息预期较强,但经济面和根本面体现较差,现货升水体现较强,需求全体乏力,反弹动能缺乏;不过受铜的带动,沪铝反弹趋势明显,短期主张逢低做多。氧化铝方面,5日隔夜主力AO2408报3879涨23,山西三网均价报3905相等,山东三网均价报3895相等,氧化铝现货成交偏少,买卖双方不合较大。供需方面,需求端继续上升,供给端仍处于康复阶段。印尼政府或许放宽铝土矿出口禁令,因当地氧化铝厂需求有限,Fastmarkets得悉有望未来几个月内放宽出口,印尼矿在2021-2023年时间短放宽出口配额,年出口量在1400-1800万吨。若印尼放宽矿石出口,将加速缓解国内矿石严重和氧化铝供给预期。产能方面,阿拉丁(ALD)调研了解,到本周五(5日),计算全国氧化铝建成产能10402万吨,运转产能8585万吨,较上星期增50万吨,周度开工率为82.53%。进出口方面,5月氧化铝坚持小幅净出口状况。依据海关数据,2024年1-5月我国氧化铝累计出口65万吨,同比添加34.0%;5月我国出口氧化铝10万吨,同比下降7.6%。5月我国进口氧化铝9.15万吨,环比下降15.6%,同比下降19.6%;1-5月累计进口114.8万吨,同比添加60.35%。库存方面,社会库存开端上升。阿拉丁(ALD)调研计算,到本周四(4日)全国氧化铝库存量为383.7万吨,较上星期0.8万吨,港口库存6.3万吨,较上星期同期下降1.5万吨。5日周五,上期所氧化铝交割库房库存22.7万吨,较上一交易日添加0.3万吨,厂库:中铝山东4500吨,中铝中州9000吨。氧化铝逻辑及战略:资金心情一般,根本面体现偏强,产能继续康复,但矿石康复有限,供需预期仍显严重,估计氧化铝坚持高位偏强震动,主张逢低做多为主。