【观念】铝：运转区间20000-21000元/吨，企稳后重视多头时机。氧化铝：运转区间3700-3950元/吨，逢高恰当布空。【期货端】2024年7月1日-7月5日，沪铝2408震动为主，有所企稳，报收于20300元/吨，周涨幅0.25%，伦铝收盘价为2539.5美元/吨，较6月28日上涨22美元/吨，到7月5日，沪伦比7.99，较6月28日下降0.08，LME三月期理论赢利为负。【微观及方针】中美微观数据多空交错，美联储官员表态偏鹰，离岸人民币一度跌破7.3，美元指数偏强运转，产品指数运转偏弱。【供给】自3月云南铝厂敞开复产以来，电解铝运转产能继续添加，现在挨近结尾，当时全国电解铝运转产能超4336万吨/年，开工率96.48%；6月27日当周，我国电解铝周产值82.62万吨，较前一周升0.16万吨，继续添加；进口窗口继续封闭。【需求】6月27日当周，国内铝下流加工有突出贡献的公司开工率62.6%，较上一周下降0.7个百分点；职业全体需求下滑，型材方面较为明显，铝板带箔、铝合金开工率均有下降，线缆企业坚持高位。【库存】到7月4日，国内铝锭社会库存77.4万吨，较上星期同期上升1万吨；全国铝棒库存总计13.82万吨，较前一周同期下降0.15万吨；LME铝库存99925吨，较上一周下降27200吨，仍处于较高水平。【综上】美国经济数据偏弱，降息预期上升，镇压美元指数；云南铝厂自3月敞开复产，全国电解铝运转产能继续上升，开工率约96.5%，复产挨近结尾；下流除铝杆线企业坚持比较高需求量外，其他详尽区分范畴均会下降；当周铝锭库存再度小幅上升，伦铝库存仍在相对高位；全体电解铝供给量逐渐添加，下流处于传统冷季，商场危险偏好较低，某些特定的程度约束期价，而降碳方针将对职业形成深远影响，长时间供给端扰动或将添加，重视其执行状况，短期盘面震动，重视盘面企稳后低多时机。运转区间20000-21000元/吨，企稳后重视多头时机。【期货端】2024年7月1日-7月5日，国内铝土矿复产缓慢，氧化铝厂全体复产，而海外价格较为坚硬，氧化铝期价震动为主，氧化铝2408开盘3835元/吨，收至3846元/吨，较前一周涨1.53%。【供给】山西、河南铝土矿复产检验严厉，复产进度缓慢，产值开释有限，铝土矿供给偏紧局势继续，国产矿价格有所上升；当周氧化铝运转产能略有上升，至8535万吨/年；海外氧化铝扰动，价格高位震动，进口亏本，南边铝厂收购志愿较强。【需求】自3月云南铝厂敞开复产以来，电解铝运转产能继续添加，现在挨近结尾，当时全国电解铝运转产能超4336万吨/年，开工率96.48%；6月27日当周，我国电解铝周产值82.62万吨，较前一周升0.16万吨，继续添加。【综上】全国电解铝厂复产挨近结尾，对氧化铝需求逐渐提高空间存在约束；晋豫区域铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供给较紧，国产矿价格上扬；氧化铝运转产能仍在逐渐康复，7月初达8535万吨/年，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，南边铝厂收购志愿较高；氧化铝供给宽松局势未至，现货流转偏紧，短期期现货价格有所支撑，长时间供给问题或逐渐缓解，重视晋豫区域国产矿复产状况和印尼铝土矿禁令改变。【危险点】挤仓状况呈现，微观方针改变，铝土矿供给紧缺超预期；印尼铝土矿出口解禁