1.供应：据SMM，估计5月底国内运转产能得到必定修正下有望增至4100万吨，产值在346万吨邻近，同比增加0.72%。其间国内待复产会集在贵州、四川等地，规划在18-20万吨；新增规划首要包含内蒙、四川存在35万吨待投产，推动速度暂不确认；减产预期来自山东区域产能搬运以及贵州铝厂减产规划5万吨。2.需求：5月传统冷季效应初显，各版块开工率均开端下调。国内铝下流加工龙头企业月度开工率下滑1.4%至64.1%。其间铝板带开工率下滑4.6%至74.8%，铝箔开工率下滑1.1%至80.3%，铝型材开工率下滑1%至67%，铝线%，原生铝合金开工率下滑1.2%至55%，再生铝合金开工率下滑0.2%至49.6%。铝棒各地加工费除河南区域持稳，新疆临沂广东下调20-90元/吨，包头和无锡上调50-70元/吨；铝杆加工费涨跌纷歧，内蒙广东区域持稳，山东河南下调50元/吨；铝合金ADC12及A380下调350元/吨，A356和ZLD102/104下调500元/吨。3.库存：交易所库存方面，5月LME库存累库0.59万吨至57.55万吨；沪铝全体去库8.1万吨至15.49万吨。社会库存方面，铝锭月度大幅去库19.6万吨至65.7万吨；铝棒去库0.1万吨至14.13万吨。4. 观念：美债上限问题未解，微观不确认性较高。6月基本面转弱，传统消费冷季将至，虽然本年季节性淡旺季转化预兆不显着，但铝水份额走高，叠加铝棒增产及累库压力显着，现在从下流订单及开工体现来看需求难言达观。跟着西南正式进入丰水季，本钱端预焙阳极和电价持续回落，铝价重心仍存下移或许。微观面警觉突发事件扰动以及海外活动性问题，基本面重视西南水电体现以及后续实践消费实现状况。

　　理学硕士，现任光大期货研讨所有色金属总监，贵金属资深研讨员，光大期货工业统筹工作组和谐专员，黄金中级出资分析师。具有近十年产品研讨经历，服务于多加现货企业，在揭露报刊杂志宣布专业文章数十篇，长时间承受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优异工业团队核心成员。...[更多]