1.国务院关税税则委员会公布公告称，自2025年11月10日13时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征一定的关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征一定的关税税率，保留10%的对美加征一定的关税税率。

　　2.截至11月5日，唐山23家样本钢企89座高炉共计检修14座（包含此前已检修高炉），部分企业计划适量压产，日均铁水影响量约3.91万吨，产能利用率为83.19%，较上周增加0.28%，较去年同期减少5.07%。

　　昨日夜盘钢材黑色板块整体反弹，5日建筑钢材成交为9.39万吨。本周布谷网数据公布，由于电炉快速复产，建材有所增产，但华北地区高炉加大减产力度，导致板材加速减产；近期钢材需求继续修复，建材社库有所累积而厂库加大去化力度，板材仍然维持去库但去库速度放缓。近期钢材供需表现尚可，但铁水加速减产，对原料产生挤压，钢材市场价格重心下移。盘面整体仍然跟随大宗商品延续波动，维持震荡偏弱的行情；而四季度资金释放放缓，下游回款慢，项目数量同比下滑，宏观方面影响逐步消退，上方任旧存在压力，但11月受环保影响焦煤供应收紧，导致下方依然存在支撑。钢价整体维持区间波动，破局需要更多因素。后续持续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。

　　1.Mysteel煤焦：经国务院批准，自2025年11月10日13时01分起，停止实施《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品加征一定的关税的公告》（税委会公告2025年第2号），其中我国对美国炼焦煤加征一定的关税仍维持15%（税委会公告2025年第1号），且仍保留3%的进口关税及10%的加征关税。目前，中国进口美国炼焦煤仍维持28%。截止9月，中国进口美国炼焦煤290.88万吨。

　　2.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评，临汾安泽地区炼焦煤市场延续偏强运行，随着周边同品质煤种竞拍成交上涨带动，叠加近期下游采购需求良好，煤矿出货顺畅，今日安泽地区部分低硫主焦煤（S0.5 G80-85）报价再度上调60元/吨，涨后执行现汇价1670元/吨，10月以来价格累计涨幅为130元/吨，涨后新价格已有成交，区域内部分煤矿受井下因素影响产量偏低，矿方几无库存，优质主焦仍供不应求。

　　3.焦炭：日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1688元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1750元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1708元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1810元/吨；焦煤：山西煤仓单1330元/吨，蒙5仓单1344元/吨，蒙3仓单1238元/吨，澳煤（港口现货）仓单1335元/吨。

　　现货上，焦煤价格延续偏强运行，竞拍价格普遍上涨，流拍率较低；焦炭第三轮涨价已经落地，仍存在持续上涨的可能。四季度历来是煤矿事故多发高发期，加之临近一年收官之际，各地区往往都会加强煤矿安全监管。查超产、安全、环保等因素制约了煤炭产量释放，预计11-12月焦煤产量同比下降，焦煤产量难以回补；同时到11月中下旬，预计原料冬储也逐步启动，焦煤底部支撑较强。必须要格外注意的是，钢材需求尚不明朗，制约了原料上行空间。总体看来，预计11月双焦整体呈现震荡偏强运行，建议保持逢低做多思路，但对于上涨空间持谨慎态度。

　　1.国务院关税税则委员会公布公告称，自2025年11月10日13时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征一定的关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征一定的关税税率，保留10%的对美加征一定的关税税率。

　　2.美国10月ADP就业人数增加4.2万人，为2025年7月来最大增幅，预期增加3万人，前值减少3.2万人。

　　3.11月5日，全国主港铁矿石成交108.80万吨，环比减25.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.39万吨，环比增1.3%。

　　夜盘铁矿价格趋势偏弱。基本面方面，10月份全球铁矿供应维持在高位，延续三季度高发运水平，主流矿维持平稳，非主流发运保持高位，四季度预计会延续贡献增量，但增速可能会放缓。需求端，三季度国内用钢需求环比大幅走弱，地产、基建和制造业用钢同比均出现下滑，10月份延续偏弱走势，预计四季度难以看到好转，对当前基本面影响较大。总的来看，当前终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位。但随着国内用钢需求较快走弱，三季度以来国内铁元素库存持续增加，进口铁矿供应加速回升，铁矿自身基本面出现较大转变，预计矿价高位偏空运行为主。。

　　2.山东某钢厂日照公司敲定硅铁采购价为5690元/吨现金，较上一轮小涨10元/吨，量500吨。

　　硅铁方面，5日现货价格涨跌互现，天津现货上涨50元/吨，部分区域现货下跌30至50元/吨。供应端，总产量保持高位波动。需求端，近期钢材表需、库存表现整体平稳，但钢材利润不佳，原料需求端仍有下行预期。成本端方面，近期主产区电价有所上涨，同时，盘面价格估值已处于偏低水平，前期空单可减持。

　　锰硅方面，5日锰矿现货整体平稳，锰硅现货稳中偏弱，部分区域价格下降30元/吨。供应端方面，样本企业产量保持高位；需求端，部分资讯机构多个方面数据显示，电炉产量环比小幅增加，但螺纹钢表需略有下滑，需求端仍有下降带来的压力。成本方面，锰矿海外报价总体平稳，电价有所上涨，盘面价格已处于偏低水平，前期空单可减持。

　　1.贵金属市场：昨日，伦敦金日内涨超1%，并一度重回3990美元关口上方，但未能站稳此处，最终收涨1.19%，收报3979.05美元/盎司；伦敦银最终收涨1.81%，报48.00美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.63%，报916元/克，沪银主力合约收涨1.58%，报11381元/千克。

　　2.美元指数：美元指数在100大关上方震荡，最终收跌0.06%，报100.12。

　　1.美国政府动态：①美最高法院关税案辩论开幕，保守派首席官等人对关税合理性发出质疑，特朗普胜诉概率降低。贝森特对胜诉持乐观态度。②特朗普要求终止“冗长辩论”，但遭到和共和党的拒绝，多名共和党参议员则表示，废除该规则将为未来掌权时通过更激进议程打开大门。③两位领袖致信特朗普寻求面对面谈判，特朗普仍坚持在投票支持重启政府前，不与其展开谈判。因停摆，全美40个主要机场运力将削减10%。

　　2.美国宏观数据：美国10月ISM非制造业PMI 52.4，预期50.8，前值50。美国10月ADP就业人数4.2万人，为2025年7月来最大增幅，预期2.8万人，前值-3.2万人。

　　3.美联储观察：美联储12月降息25个基点的概率为62.5%，维持利率不变的概率为37.5%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为54.8%，维持利率不变的概率为25.9%，累计降息50个基点的概率为19.4%。

　　4.地理政治学：普京：若美恢复核试验，俄将采取对等反制措施；俄罗斯武装力量总参谋长格拉西莫夫：华盛顿正计划进行核试验，俄罗斯必须立即着手准备核试验。

　　昨日，尽管美国小非农ADP数据与ISM非制造业数据均优于预期，但由于市场仍面临多项风险因素，贵金属价格仍维持在前期盘整区间内。这些不确定因素包括已创历史记录的美国政府停摆，若僵局持续，可能对美国航空业等经济领域造成显著冲击；此外，美国最高法院正就特朗普政府时期关税的合法性展开辩论，市场预测特朗普胜诉概率降低，使得美国经济前景更趋复杂。因此，在上有压力、下有支撑的格局下，预计后市贵金属仍将延续调整走势。

　　1.期货：昨日夜盘沪铜2512合约收于85900元/吨，涨幅0.55%，沪铜指数增仓550手至55.8万手。LME收盘于10733美元/吨，涨幅0.79%。

　　2.库存：昨日LME库存增加75吨至13.4万吨，昨日COMEX库存增加2005吨到36万吨。

　　1.美政府已停摆36天创史上最长纪录，特朗普：政府关门已冲击股市，但仍预计将创新高，为求尽快重启政府呼吁终结“冗长辩论”规则。目前流动性紧张的核心原因主要在于政府关门迫使财政部在过去三个月将现金余额从3000亿美元增至1万亿美元。美国政府关门从市场抽走7000亿美元流动性，导致银行体系流动性骤降、融资利率飙升。

　　2.美国就业市场在经历两个月连续下滑后出现企稳迹象，美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，也扭转了上月修正后减少3.2万人（本次修正为2.9万人）的局面。

　　3.Anglo Asian矿业公司已与全球大宗商品交易商托克集团签署合同，约定销售其新投产的Demirli铜矿所产精矿给托克。今年7月，该公司宣布位于卡拉巴赫（Karabakh）地区的Demirli铜矿已成功投产。依据公司预测，Demirli铜矿今年的精矿产量预计可达4000吨，2026年起年产量则有望提升至15000吨。5月，该集团旗下Gilar地下矿床已启动生产，该矿床的铜资源储量达54000吨。

　　4.智利国家铜业公司（Codelco）在其最大铜矿发生坍塌事故后，三个月内第二次下调年度铜产量预期，但仍维持长期产量目标不变。根据该公司周二发布的报告，这家智利国有矿业公司当前预计今年铜产量为131万至134万吨，低于此前134万至137万吨的预期区间。不过，新的产量区间仍存在小幅超过去年133万吨总产量的可能性。7月31日，埃尔特尼恩特铜矿（El Teniente）新矿区发生坍塌事故。

　　宏观方面，美国政府长时间停摆，市场短期对流动性的担忧有所增加，或以短期影响为主。供应方面，三季度多家矿企再度下调年度生产计划，铜矿供应紧张的情况难以缓解，cl价差维持在3-4%，南美的铜仍在出口到美国，前期国内出口的精炼铜预计11月将逐渐显现在LME库存上，非美地区供应紧张的情况阶段性缓解。10月SMM中国电解铜产量环比下降2.94万吨至109.16万吨，高于预期的108.25万吨，同比增幅9.63%，累计增幅为11.96%。SMM预计11月电解铜环比下降0.4万吨，降幅0.37%，同比增幅8.21%。需求方面，受高铜价的影响，精铜杆周度开工率下降到56.94%远低于去年同期的74%，线%。价格下降后，下游采购情绪明显好转，85000附近集中备库增加。

　　1.据百川盈孚了解，11月5日云南某电解铝厂采购0.5万吨氧化铝，现汇出厂价格为2920元/吨，贸易商供货，货源百色地区，30天内交货完毕。11月4日四川某电解铝厂采购3300吨氧化铝，现汇出厂价格为2950元/吨，贸易商供货，货源贵州，交货周期10天。

　　2.阿拉丁（ALD）调研了解，受环境管控因素影响，河北某大型氧化铝企业计划自11月3日18:00再次停2台焙烧炉检修，预计将在11月8日恢复。该企业在10月28日期间因重污染天气影响关停2台焙烧炉，并在10月31日恢复生产，于11月3日再次关停。

　　3.据阿拉丁（ALD）综合新闻了解，近日几内亚宁巴矿业（NMC）启动了铝土矿驳船装运作业，发运此前几内亚氧化铝公司（GAC）撤离后留存的约150万吨库存，销售工作也在同步进行。目前，NMC正加速寻找新分包商以替代原合作方DTP Mining，后者已明确说不愿继续与几内亚国企合作。当前候选企业以本地集团为主，最终决策预计于2025年底前完成。此外，几内亚ELITE MINING公司历经约三个月雨季修整期后，已于2025年10月中旬发运雨季后的第一船铝土矿。此次恢复发运标志着该公司正式结束雨季检修，重新投入正常运营轨道。

　　4.阿拉丁（ALD）10月30日综合新闻了解，广西某企业北海绿色生态铝一期项目年产200万吨氧化铝及配套工程赤泥输送管线勘察工程日前开始询价比选采购，氧化铝工程拟建设一条从氧化铝主厂区至赤泥堆场的赤泥输送管线）现场实际钻探作业完成时间：2025年12月14日；（2）赤泥输送管线日前完成所有勘察报告的提交与修正工作。同期该公司还完成了能耗在线监测接入端系统采购。

　　5.近日，随着分解分级区域桩基第一罐混凝土成功浇筑，标志着国家电投集团几内亚铝业开发项目（二期）氧化铝项目正式开工。几内亚氧化铝项目规划建设年产120万吨氧化铝厂及其配套附属工程，计划于2028年建成投产。

　　6.阿拉丁（ALD）综合新闻了解，从2025年2月18日开工至今，广西隆安和泰新材料有限公司100万吨氧化铝项目氧化铝生产线%以上，预计年底即可竣工试投产。

　　氧化铝供需仍显著过剩，随着月度结算价将在11月低于高成本产能完全成本且秋冬季重污染天气亦对开工率存干扰，市场对氧化铝后续减产存预期。但一方面实质减产仍未落地、供需仍过剩，另一方面进口窗口目前仍持续打开，且明年的新投企业建设顺利、个别企业有望提前至年底开始试生产，对氧化铝价格带来压力。后续动态关注供应端及供需平衡的变动。

　　1.截至上周五，财政部一般账户(TGA)余额首次突破1万亿美元，创2021年4月以来近五年新高。这在某种程度上预示着在过去三个月内，财政部从市场吸走超过7000亿美元现金——从7月的约3000亿美元飙升至当前水平。这一过程相当于从市场抽走了超过7000亿美元的现金。这种大规模的流动性抽取，其紧缩效应堪比数次加息。市场对这一美国政府关门带来的流动性危机表示担忧，风险资产遭遇抛售。但这一情况在美国政府结束停摆后会有所缓和，后续需持续关注进展。

　　2.美国自动数据处理公司（ADP）周三公布多个方面数据显示，美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，也扭转了上月修正后减少3.2万人（本次修正为2.9万人）的局面。

　　3.钢联库存速递（万吨）：11月5日主要市场电解铝库存较上一交易日减0.4。其中无锡减0.1;佛山减0.2;巩义(含保税)减0.1。

　　4.铝生产商世纪铝业公司10月21日发布了重要的公告，其全资子公司因电气设备故障,已暂时停止了位于冰岛Grundartangi铝冶炼厂两条电解槽生产线中的一条，该冶炼厂的产量减少了约三分之二。据SMM统计，该厂电解铝运行产能为31.7万吨年，预计此次设备故障影响下运行产能降至10.57万吨/年。银河解读：关注世纪铝业在11月6日对减产企业后续复产时间的表述。

　　宏观方面，美国经济数据好于预期，市场对12月美联储降息预期有所好转。基本面方面，铝供需偏紧格局仍在。海外电解铝厂减产21万吨及预计明年3月再度减产37万吨的预期加剧了海外铝供需紧张的担忧，国内铝周度消费维持同比增长趋势，基本面消费韧性明显，铝价整体仍逢回调后继续看多为主。

　　1.期货市场：夜盘铸造铝合金2512合约环比上涨110至20865元/吨。

　　2.美国自动数据处理公司（ADP）周三公布多个方面数据显示，美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，也扭转了上月修正后减少3.2万人（本次修正为2.9万人）的局面。

　　3.截至上周五，财政部一般账户(TGA)余额首次突破1万亿美元，创2021年4月以来近五年新高。这在某种程度上预示着在过去三个月内，财政部从市场吸走超过7000亿美元现金——从7月的约3000亿美元飙升至当前水平。这一过程相当于从市场抽走了超过7000亿美元的现金。这种大规模的流动性抽取，其紧缩效应堪比数次加息。市场对这一美国政府关门带来的流动性危机表示担忧，风险资产遭遇抛售。但这一情况在美国政府结束停摆后会有所缓和，后续需持续关注进展。

　　3.据上期所数据，11月5日铸造铝合金仓单环比增长660吨至55537吨。

　　宏观方面，继美国政府停摆对市场流动性收缩的影响引发市场担忧后，美国经济数据好于预期缓和市场情绪。基本面，受供应紧张影响，废铝尤其生铝系价格持续攀升。与此同时，铜价屡创新高叠加硅价上行，进一步推高再生铝厂原料成本。需求方面，再生铝市场需求稳中向好，企业反馈汽车等领域订单有小幅增量，但在成品及原料低库存制约下，企业接单策略趋于谨慎。短期来看，在成本刚性支撑与供需紧平衡的双重作用下，ADC12铝合金锭价格易涨难跌。

　　2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在22505~22640元/吨；出口窗口持续开启，上海市场贸易商出货不多，收货情绪抬升，昨日现货升水继续走高，盘面虽小幅下滑，但并未达到下游心理价位，下游多按需接货采购，点价不多，市场贸易商间交投活跃。

　　1.Glencore 2025年第三季度自有锌产量为24.42万吨，比2025年第三季度高8%，前三季度自有锌产量总计70.94万吨，较去年同比增加10%，主要反映了Antamina锌品位的提高和McArthurRiver产量增加。2025年嘉能可自有锌产量指引为95-97.5万吨。

　　2.Penoles发布2025年第三季度生产数据。锌矿部分，三季度其锌精矿产量为6.32万吨，同比降低11%，主要由于矿石品位下降及选矿量减少，部分被Juanicipio、Capela、Saucito和Sabinas矿区品位提升和回收率提高所抵消；锌冶炼部分，三季度其锌产量为4.55万吨，同比降低23.9%，根本原因是矿山产量减少导致处理的精矿量下降，以及焙烧和电解区域的操作问题。

　　3.South32公布2025年第三季度报告，报告数据显示公司锌产量为0.83万吨，环比下降22%，同比下降31%，主因地下开采业绩的提升被较低的平均金属品位所抵消。

　　近期矿端偏紧，加工费下调持续下调，国内冶炼厂利润压缩，存有减产预期。叠加出口窗口打开，国内贸易商及冶炼厂出口积极性较高。且逐渐进入消费淡季，国内锌供应过剩缓解的局面下，锌价偏强运行。

　　10月末，国内北方某大型冶炼厂投产，预计月度产量1万吨以上，据了解已有现货流入华北市场。当前出口窗口虽已打开，但LME库存未见持续累库。短期锌价或维持区间震荡。前期获利多单可考虑部分止盈，关注海内外库存变化及出口量级。

　　2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日涨75元/吨为17325元/吨，散单主流贴水价格对SMM1#铅均价减50-0元/吨，部分偏远地区货源贴水100元/吨，不含税主流出厂报价16000-16100元/吨。多数持货商因成品有限叠加后市看涨，昨日观望情绪浓厚。下游电池生产企业因铅价涨幅较大，散单采购意愿不高。

　　1.【金坡铅锌矿取得安全生产许可证】据云南罗平公告，2025年11月3日，云南罗平锌电002114）股份有限公司全资子公司普定县德荣矿业有限公司金坡铅锌矿取得由贵州省应急管理厅核发的新《安全生产许可证》，有效期限自2025年11月03日至2028年11月02日，许可范围为铅锌矿地下开采20万吨/年。取得《安全生产许可证》后，全资子公司已根据复产监督管理要求积极有序开展复产前各项准备工作，此前，金坡铅锌矿《采矿许可证》于2024年12月25日到期，并自到期日即停止一切采矿活动。

　　近期国内部分铅蓄企业订单虽有好转，但铅价高位且下游经销商库存偏高，为规避库存风险，部分铅蓄企业主动减停产。反观供应端，铅价高位且含铅废料价格未见明显跟涨，某些特定的程度上加快了再生铅冶炼企业复工复产进程。此前铅锭进口窗口打开，预计近期进口铅锭将陆续到港。考虑到供应端存有放量预期且下游消费逐步进入淡季，铅价或仍有下行空间。

　　1.单边：获利空单继续持有。当前国内铅锭库存仍处低位，警惕资金面对铅价影响；

　　1.中资控股矿业公司五矿资源有限公司（MMG Ltd.）以5亿美元收购英美资源集团（Anglo American Plc）巴西镍业务的交易，正面临欧盟的深入调查。此前监督管理的机构警告称，该交易可能对欧盟不锈钢行业构成威胁。欧盟竞争事务负责人特蕾莎 里韦拉（Teresa Ribera）表示，监督管理的机构将调查该交易是否“可能危及欧洲持续、可靠地获取镍铁供应”——镍铁是不锈钢生产中的关键合金材料。（要钢网）

　　2.雅加达电——过去两年间，全球镍价持续大幅度下滑。印尼镍工业论坛（Forum Industri Nikel Indonesia，简称FINI）主席阿里夫 珀达纳库苏马（Arif Perdanakusumah）透露，依据伦敦金属交易所（London Metal Exchange，简称LME）指数，2022年以来镍价已暴跌约46%。“此次镍价下跌幅度相当显著。过去五年间，印尼镍产量增长了近五倍，这导致全球市场出现供应过剩局面，”阿里夫在周一（2025年11月4日）接受印尼CNBC电视台YouTube频道援引时表示。（要钢网）

　　LME镍库存累库速度放缓，但仍保持在25万吨上方，反映供需依然宽松，镍价上方空间被抑制。下方仍有镍矿及MHP成本支撑，若纯镍价格大大下跌，原料将向硫酸镍流动，当前电积镍与硫酸镍已有套利空间。但成本12月后可能走弱，因三元需求可能环比下滑。驱动镍突破震荡区间的力量不足，镍价宽幅震荡，中枢下移。

　　1.综合外媒2025年11月5日消息，近日，美国钢铁市场需求异常火爆，导致主要生产商被迫提前关闭年度订单簿。与此同时，大西洋彼岸的欧盟回收行业正大声疾呼，反对可能出台的钢铁关税政策，一场关于供应链与贸易保护的全球性博弈正在上演。（51不锈钢）

　　2.据印度《经济时报》2025年11月3日报道，印度政府近日宣布，对未完全符合印度标准局（BIS）规范的不锈钢产品实施进口赦免，临时放宽相关限制至2025年12月31日。此举旨在缓解国内相关材料供应短缺问题，为下游产业提供短期支持。（51不锈钢）

　　10月终端需求目前仍不乐观，且已是旺季尾声。供应端200系三大头部钢厂虽然减产，但300系减量有限，冷轧货源充足。钢厂话语权较强，可能打压原料价格，高镍铁及铬系原料价格均有走弱迹象，成本支撑不够坚实，不锈钢走势偏弱。

　　据网站最新统计，云南地区工业硅矿热炉共计148台，10月底开工43台，大部分工厂已经在10月30/31日陆续停炉，目前最新开工为22台共计6家在产，相比10月底减少21台，预计11月开工炉子数量将会下降至20台内。云南地区丰水期已经结束，本月电价相比上月上涨1毛左右，成本上涨超过千元每吨，除了有长期老客户订单和一体化的企业，其他硅厂基本都选择停产休市。（铁合金在线万吨以上，DMC开工率小幅下行，工业硅需求环比走弱。云南、四川电价上行，部分工业硅企业已经停炉，预计11月云南、四川硅厂开炉数量均降低至20台以下。龙头大厂本周开炉数量降低3台，其余硅厂开工率暂稳。从平衡表来看，11月多晶硅供需基本平衡。目前工业硅工厂库存较低，工业硅暂无大规模降价的意愿。中游社会库存较高但持货较为集中，短期基差坚挺。西北非自备电硅厂成本中枢8500元/吨左右，在煤炭价格坚挺的背景下，工业硅价格向下空间不大。在供应进一步缩减带来去库之前，盘面上行空间亦受限，短期价格运行区间参考（8500,9500）。倘若本月底西北环保压力加重，工业硅供应可能超预期降低。因而从交易的角度来看，逢低买入或更有性价比。

　　11月4日，湖北省发改委、省能源局发布关于开展2025年度新能源项目可持续发展价格结算机制竞价工作的通知。根据文件，竞价主体为可参与本次竞价的新能源项目包括：实际（或计划）全容量投产时间在2025年6月1日—2026年12月31日的各类风电、集中式光伏；2025年6月1日至本次竞价公告发布前1日期间全容量投产的、独立参与竞价的分布式光伏；代理符合上述全容量投产期间规定的分布式光伏参与竞价的聚合商。

　　（一）竞价上下限。风电竞价上限为0.39元／千瓦时，竞价下限为0.26元／千瓦时；光伏竞价上限为0.38元／千瓦时，竞价下限为0.25元／千瓦时。相关价格均为含增值税价格。单个项目只能申报一个电量规模、一个电价标准，超出上下限范围报价以及拆分电量报价无效。

　　（二）竞价电量总规模。风电、光伏竞价电量规模比例系数（K1、K2）均为30％，对应竞价电量总规模在竞价名单确定后一并公布。

　　（三）单个项目申报规模。单个项目申报电量规模上限＝单个项目预计上网电量×申报比例系数。其中预计上网电量按照申报容量（交流侧、下同）与省内该类型项目近三年（2022－2024年）平均发电利用小时数的乘积，扣除上年省内该类型项目平均厂用电率确定；申报比例系数（M1、M2）按照竞价规模比例系数的1.67倍考虑，风电、光伏均为50％。

　　11月多晶硅供需双减，供应缩减幅度大于需求，供需边际好转。目前产能整合持续推进，但没有进一步的利好流出，现货价格短期暂无上行动力。在产能整合落地之前，即便盘面回调亦是估值修复驱动，空配性价比不高。短期来看，硅片、电池价格下调，产能整合无进一步消息披露，盘面价格偏弱。关注（52000，52500）一线支撑。回调企稳后再行买入。

　　1.乘联分会初步统计，10月1日-31日，全国乘用车新能源市场零售140万辆，同比去年同期增长17%，较上月增长8%，今年以来累计零售1027万辆，同比增长23%；10月1日-31日,全国乘用车厂商新能源批发161.4万辆，同比去年同期增长16%，较上月增长8%,今年以来累计批发1206.1万辆，同比增长30%。全国乘用车市场新能源零售渗透率58.7%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率55.2%。（第一财经）

　　2.普华永道报告认为2026年得益于储能的爆发式增长和动力电池的持续增长，碳酸锂的总需求量将会达到205万吨LCE。相较于2025年的碳酸锂155万吨，2026年碳酸锂需求将会同比至少增长35%，而供给端的扩张受限于盐湖提锂漫长的产能周期和矿石提锂前几年经济效益不佳资本支出不足，碳酸锂产能自然增长率在2026年预估仅为10%左右，新增供给难以匹配需求增速。（普华永道）

　　3.11月4日，据外媒披露，韩国三星SDI将与特斯拉达成协议，三星SDI三年内每年向特斯拉供应约10GWh储能电池，共计30GWh。由于每GWh的销售额为1000~1500亿韩元，根据规模，预计每年将达到1万亿~1.5万亿韩元，总价值超过3万亿韩元，约合人民币148.6亿元，单价约合0.495元/Wh。这些电池可能将在三星SDI与Stellantis位于美国印第安纳州的合资工厂生产，目前该工厂正在进行建设中，将动力电池产线改为储能系统电池产线年第三季度财报电话会议上表示，公司计划将印第安纳州工厂的部分动力电池产线转为储能电池产能。（SMM）

　　4.11月5日，盐湖股份000792）披露，公司4万吨锂盐项目目前正处于试运行阶段，整体运行及效能提升情况良好。公司本年度碳酸锂生产计划为3000吨，从当前进展来看，该目标有望超额完成。同日提到，其控股子公司蓝科锂业蓝科锂业已建成1万吨工业级碳酸锂装置和2万吨电池级碳酸锂装置，近年通过技术提升及改造，产量合计约4万吨。（SMM）

　　今日公布周度产量和库存数据，预计去库加速，11月供需进一步收紧，托底碳酸锂价格。价格近期炒作复产，不仅反映对未来供需缓和的预期，也是因为持仓过高，多头离场出现踩踏。目前持仓已降至83万手，本轮涨幅回吐一半左右，复产尚无官方确认，市场预期反复，价格高位运行，等待新消息指引。

　　1.期货市场：昨日夜盘沪锡2512收于282820元/吨，上涨790元/吨或0.28%；沪锡持仓减少816手至67388手。

　　2.库存：昨日LME锡库存增加80吨或2.80%，至2940吨。上周五锡锭社会库存为6684吨，周度减少144吨。

　　1.美国就业市场在经历两个月连续下滑后出现企稳迹象，美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，也扭转了上月修正后减少3.2万人（本次修正为2.9万人）的局面。

　　2.美国政府停摆已进入第36天，成为历史上持续时间最长的联邦机构关闭事件。

　　3.商务部新闻发言人就安世半导体相关问题应询答记者问。问：近期，各界高度关注安世半导体问题磋商进展，请问商务部对此有何评论？答：此前，中方已就安世半导体相关问题回应了有关记者的评论。我愿再次强调，荷兰政府9月30日发布行政令，不当干预安世半导体企业内部事务，之后荷企业法庭作出剥夺中国企业股权的错误裁决，严重侵害中国企业合法权益。此后，荷政府不顾中方多次在磋商中提出的合理诉求，没有展示出建设性态度和行动且升级全球供应链危机。安世（荷兰）10月26日宣布停止向安世（中国）供应晶圆，导致后者无法正常生产，造成了全球半导体产供链的动荡和混乱。对此，荷方应承担全部责任。

　　美国就业数据好转减缓市场悲观情绪，锡价经历两天跌势后出现反弹迹象。印尼关闭1000个非法采矿点，但该国国锡冶炼厂多自有正规矿，预计此次严查活动对该国锡产量总体影响量级不大。矿端供应仍然紧张，我国9月进口锡精矿小幅下降，自缅甸进口锡矿量持续回升。自刚果（金）等国进口锡精矿量级有所下滑，但整体处于正常水平。锡矿加工费维持低位，国内冶炼厂原料库存普遍低于30天。9月精锡产量9770吨，环比减少34.69%，同比减少2.3%，主要由于9月部分冶炼厂存在检修，10月停产检修基本结束，云南等地冶炼生产较为平稳。需求端消费呈现缓慢复苏，并无特大亮点，下游采购偏谨慎。后期关注缅甸复产及消费兑现节奏，警惕地缘及政策风险。

　　2.油世界：豆粕需求正在减少。随着过去三周价格上涨超过10%，豆粕价格较其他原料竞争力减少可能导致国际进口需求比早先预估减少。

　　3.油世界：截止11月1日，巴西大豆在意向种植区域推迟至47%，去年同期53%，历史5年均值55%，马托格罗索州完成80%，南马托格罗索州完成73%，乔治亚州完成29%，米内那基亚斯州只有18%。

　　4.我的农产品：截止10月31日当周，国内大豆压榨量225.34万吨，开机率为61.99%。国内大豆库存710.79万吨，较上周减少40.50万吨，减幅5.39%，同比去年增加160.05万吨，增幅29.06%。豆粕库存115.3万吨，较上周增加9.84万吨，增幅9.33%，同比去年增加16.89万吨，增幅17.16%。

　　贸易关系利好继续对美豆带动比较明显，但在巴西新作丰产背景下国际大豆丰产格局仍然比较明显。国内豆粕受成本端带动有一定利好影响，但当前美豆仍然没有价格优势后续供应仍然存在较大不确定性，预计近月整体价格支撑比较明显，但远月压力仍然存在，短期压榨利润亏损较多，后续国内盘面压力可能相对较大。菜粕近期市场变化整体比较有限，预计以震荡运行为主。

　　上一交易日ICE美原糖主力合约价格继续下跌，跌0.09（-0.63%）至14.12美分/磅。上一交易日伦白糖继续下跌，主力合约跌0.9（-0.22%）至412.8美元/吨。

　　1．印度糖业与生物能源制造商协会（ISMA）11月4日发布2025/26榨季食糖产量的首次预估数据。根据ISMA的数据，该榨季食糖总产量（未计入用于生产乙醇的量）预计为3435万吨。若计入预计用于生产乙醇的340万吨食糖，该榨季食糖净产量（剔除乙醇用量后）预计为3095万吨。该糖业机构表示，凭借稳健的食糖供需平衡，印度2025/26榨季完全有能力出口近200万吨食糖。ISMA呼吁政府尽早公布出口政策，以便糖厂提前主动规划原糖与白砂糖的生产策略。

　　2．巴西国家商品供应公司(Conab)近日发布第三次巴西2025/26榨季甘蔗产量调查结果显示，中南部地区2025/26榨季甘蔗产量为6.0738亿吨，低于此前预估的6.0976亿吨；食糖产量为4134万吨，高于此前预估的4064万吨。巴西全国2025/26榨季甘蔗产量为6.6645亿吨，低于此前预估的6.6882亿吨；食糖产量为4502万吨，略高于此前预估的4446万吨；甘蔗乙醇产量为265.5亿公升，低于此前预估的267.6亿公升；乙醇总产量（含玉米乙醇）为361.6亿公升，高于此前预估的357.4亿公升。

　　3．连日来，广农集团各制糖公司相继举行2025/2026年榨季点火烘炉仪式，锅炉设备正式进入投产前的预热状态。广农集团已举行2025/2026年榨季点火烘炉仪式的制糖公司有明阳制糖公司、伶利制糖公司、东江制糖公司、博宣公司、博庆公司。

　　国际方面，全球主产区增产仍在兑现。巴西国家商品供应公司(Conab)近日发布第三次巴西2025/26榨季甘蔗产量调查结果显示，中南部地区2025/26榨季甘蔗产量为6.0738亿吨，低于此前预估的6.0976亿吨；食糖产量为4134万吨，高于此前预估的4064万吨。巴西全国2025/26榨季甘蔗产量为6.6645亿吨，低于此前预估的6.6882亿吨；食糖产量为4502万吨，略高于此前预估的4446万吨，巴西累计糖产预计将达到历史性的偏高位。ISMA11月4日首次发布2025/26榨季食糖产量的预估数据，该榨季食糖总产量预计为3435万吨，若计入预计用于生产乙醇的340万吨食糖，该榨季食糖净产量预计为3095万吨，该糖业机构表示，印度2025/26榨季完全有能力出口近200万吨食糖。巴西糖产处于历史性偏高位，巴西下调油价乙醇对食糖的支撑重心下移，再叠加印度糖出口量可能高于预期，原糖基本面偏弱，大趋势下跌。

　　国内市场，国内白糖产量预计增加且国际糖价大幅度下滑，基本面也偏弱，但是考虑国内糖厂陆续开榨，云南糖厂报出新年度白糖售价5700元/吨，且最近国内收紧糖浆和预拌粉的进口，因此预计短期内郑糖价格区间震荡。

　　1.单边：国际糖价反弹结束恢复下跌趋势。国内市场预计糖价偏震荡，建议区间操作对待，高卖低平。

　　隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度0.06%至49.71美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.32%至4122林吉特/吨。

　　1.MPOA：马来西亚10月1-31日棕榈油产量预估增加12.31%至207万吨，创八年最高水平。其中马来半岛增加6.57%，沙巴增加19.83%，沙捞越增加21.25%。

　　2.据调查显示，马来西亚2025/26年度（10月-次年9月）棕榈油产量预估为1,920万吨，持平于上次预估，预估区间为1,870-1,970万吨。根据马来西亚棕榈油总署（MPOB）的数据，该国今年前9个月毛棕榈油产量达到1,450万吨，同比仅小幅增长0.3%。小幅增长反映出持续的结构性限制，包括补种缓慢以及棕榈树老化。

　　3.据调查显示，印尼2025/26年度（10月-次年9月）榈油产量料为5,100万吨（预估区间介于4,600-5,600万吨），较上次预估高4%，但仍低于去年水平。2024/25年度棕榈油产量预估上调至5,300万吨，反映出7月和8月产量好于预期（两个月份均超过500万吨，创下月度纪录高点）。

　　4.SEA：据外媒报道，印度溶剂萃取商协会（SEA）发布的贸易预估数据显示，由于国内库存增加、食品行业需求疲软以及和其他油料的价差缩窄导致买兴下降，印度10月棕榈油进口降至五年低位。包括毛棕榈油和精炼品在内的棕榈油总进口量为75万吨，低于9月的98万吨。这是2025年5月以来最低水平，当时由于国际价格高企和节日需求疲软，进口量有所减少。业内官员表示，进口量减少的主要原因是印度港口和仓库库存充足，目前持有超过120万吨食用油。此外，豆油和葵花籽油等植物油价格相对便宜，促使炼油厂改变偏好。

　　芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘反弹，美玉米12月主力合约反弹1.1%，收盘为434.5美分/蒲。

　　1.据Mysteel农产品调研显示，截至2025年10月31日，北方四港玉米库存共计102.1万吨，周环比增加7.6万吨；当周北方四港下海量共计71.6万吨，周环比减少17.20万吨。

　　2.据Mysteel调研显示，截至2025年10月31日，广东港内贸玉米库存共计42.5万吨，较上周增加15.50万吨；外贸库存31.7万吨，较上周减少2.00万吨；进口高粱47.7万吨，较上周减少6.50万吨；进口大麦73.5万吨，较上周减少14.20万吨。

　　3.据Mysteel农产品调研显示，2025年10月30日至11月5日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米138.18万吨，环比上周增加2.86万吨。

　　4.截至11月5日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量113.8万吨，较上周增加1.00万吨，周增幅0.89%，月增幅0.89%；年同比增幅33.26%。

　　5.11月6日北港收购价价为700容重15水分价格为2115元/吨，收购25水潮粮0.905元/斤，价格偏强，东北产区玉米稳定，华北产区玉米相对稳定。

　　美玉米外盘上涨，后期会继续下调单产，但美玉米产量新高，预计短期美玉米仍窄幅震荡。东北玉米上量增多，东北产区玉米稳定，港口价格偏强。华北玉米现货企稳，小麦价格开始回落，东北玉米与华北玉米价差较小，玉米现货短期仍有回落空间。01玉米偏强震荡，吉林玉米仍有回落空间，盘面反弹空间有限。

　　1.单边：外盘12玉米底部震荡，回调短多。01玉米观望。05和07玉米等待回调。

　　1.生猪价格：生猪价格整体持稳或小幅下行。其中东北地区11.9-12.2元/公斤，持稳；华北地区11.6-12元/公斤，持稳；华东地区11.9-12.6元/公斤，持稳至下跌0.1元/公斤；华中地区11.3-11.8元/公斤，持稳至下跌0.1元/公斤；西南地区11.2-11.5元/公斤，持稳至下跌0.1元/公斤；华南地区11.4-12.6元/公斤，下跌0.2元/公斤。

　　2.仔猪母猪价格：截止11月4日当周，7公斤仔猪价格198元/头，较上周上涨23元/头。15公斤仔猪价格284元/头，较上周上涨19元/头。50公斤母猪价格1546元/头，较上周上涨1元/头。

　　3.农业农村部：11月5日“农产品批发价格200指数”为124.97，上升0.01个点，“菜篮子”产品批发价格指数为126.95，持平。全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.19元/公斤，上升0.9%。

　　短期生猪出栏压力有所好转，规模企业出栏量整体有所增加，但增幅相对有限，普通养殖户出栏较此前有所缓解，二次育肥近期入场数量增加对猪价有一定支撑作用。但总体生猪存栏量仍然处于相对较高水平，且大体重猪源数量相对较多，因此总体供应压力仍然存在，预计猪价仍有一定压力。

　　1.全国花生通货米均价3.98元/斤，持平。河南白沙产区花生价格基本稳定，保持通米3.5-3.7元/斤，农户对于偏次货源出货积极性尚可，但好货仍保持一定的惜售心理，整体上货量略增，市场采购好货为主，好货交易略好，成交以水分、质量论价。

　　2.油厂通货米合同采购报价7700-8050元/吨，油料米合同采购报价6800-7000元/吨，个别油厂开始停止新合同签订。

　　3.花生油方面，终端需求表现欠佳，油厂订单稀少，国内一级普通花生油报价14550元/吨、持平，小榨浓香型花生油市场报价为16380元/吨、持平，老客户实单有议价空间。

　　花生现货陆续上市，河南花生企稳，东北花生偏强。进口量大幅减少，进口花生价格稳定。豆粕现货偏弱，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，但油厂仍未大量收购，油料花生市场稳定，价格偏低。目前交易重点花生陆续上市，油厂仍未大量收购，新季花生质量低于去年，01花生短期底部震荡，但预期花生产量略高于去年，盘面整体仍底部震荡。

　　1.昨日主产区均价为2.87元/斤，较上一交易日价格持续上涨0.01元/斤，主销区均价3.06元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞停车场剩余16台车，1号停车场剩2台车。今日全国主流价格有涨有稳，今日北京各大市场鸡蛋价维持稳定，北京主流参考价128元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价128元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格128-129元【稳定】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货一般。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格以稳为主、河北价格以稳为主；山东主流价格多数上涨，河南蛋价格上涨，湖北褐蛋价格上涨、江苏、安徽价格以涨为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。

　　2.根据卓创数据10月份全国在产蛋鸡存栏量为13.59亿只，较上月减少0.01亿只，同比增加5.5%，低于之前预期。10月份卓创资讯301299）监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为3920万羽，环比变化不大，同比减少13%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年11月、12月、1月、2月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.59亿只、13.55亿只、13.46亿只和13.33亿只。

　　3.根据卓创数据，10月31日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2053万只，较前一周增加11%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，10月31日当周淘汰鸡平均淘汰日龄494天，较前一周下降5天。

　　4.根据卓创数据，截至10月31日当周全国代表销区鸡蛋销量为7658吨，较上周相比增加2.1%。

　　5.根据卓创数据显示，截至10月31日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.2元/斤，较前一周增加0.02元/斤；10月31日，蛋鸡养殖预期利润为-4.82元/羽，较上一周价格上涨1.42元/斤。

　　6.据卓创数据，截至10月31日当周生产环节周度平均库存有1.04天，较上周库存天数持平，流通环节周度平均库存有1.1天，较前一周持平。

　　近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，但目前在产蛋鸡仍处于高位，预计短期去产能的速度会比较平缓。考虑到目前现货均价仍然在2.8-2.9元/斤附近，而12月主力合约已经给出了一定的溢价，预计上涨空间相对有限。

　　2.海关数据：2025年9月鲜苹果进口量0.97万吨，环比减少17.85%，同比减少1.10%。2025年1-9月累计进口量10.81万吨，同比增加19.49%。025年9月鲜苹果出口量约为7.08万吨，环比增加3.50%，同比减少6.32%。

　　3.卓创：上周五产区苹果主流行情平稳，山东产区因条纹货源逐渐成交，价格的范围高价稍有提高。目前山东产区货源供应仍旧比较充足，果农多以统货标准销售，标准货源比较少。周末期间部分客商因货源性价比偏低，暂缓采购，山东产区统货价格稍有下调。市场到货平稳，主流价格维持稳定。

　　今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低，因此现货价格强势。此外今年预期有部分果脯入库占用冷库库存，因此有效入库量可能会更低，苹果基本面偏强。但是短期苹果大概率交易入库预期（今天公布入库数据），市场交易入库量可能会超过之前预期，量不会太低，且前期苹果价格过高因此短期出现大幅度下调。

　　1.单边：1月合约可能会面临仓单成本的压力，预计大概率可能会在区间震荡甚至可能偏弱。苹果冷库库存以及质量的矛盾主要集中在5月，但是最近市场交易入库预期，等待今天入库数据落地对行情做出指引，建议先观望。

　　昨日ICE美棉下跌，主力合约下跌0.08（0.12%）至65.07分/磅。

　　1.中国棉花网专讯:国务院关税税则委员会11月5日发布公告，明确两项对美加征关税调整措施:一是自2025年11月10日13时01分起，停止对原产于美国的部分商品加征关税，包括棉花(15%)和大豆(10%)等商品;二是自同一时间起，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的税率。此前中美双方互征对等关税为34%，今年8月斯德哥尔摩会谈后已将其中24%暂停延期至今年11月10日。美方同步落地关税调整。根据美国白宫官网11月1日公布内容，自2025年11月10日起，美国将把针对中国商品的“芬太尼关税”下调10%，并将对华征收更高对等关税的暂停期延长至2026年11月10日，期间维持10%的现行税率。据外国媒体报道，特朗普已于美东时间2025年11月4日正式签署两项相关行政命令。至此，中美经贸磋商重要成果落地。自2025年11月10日13时起，进口美棉配额关税税率将由现阶段的26%下降至11%(含10%“对等关税”和19%基础关税)。同时，中国纺织品服装对美出口综合加征关税税率降至约27.5%-45%(含10%芬太尼关税、10%对等关税及7.5%-25%的301关税)，外贸出口环境将进一步改善。

　　2.中国棉花信息网专稿据本网最新调研多个方面数据显示，截至2025年11月3日，全疆棉花采摘进度约96.1%，环比增加13.3个百分点，较去年同期快2.1个百分点。其中，南疆棉区采摘进度约93.3%，环比增加20.5个百分点，较去年同期快3.3个百分点；北疆棉区采摘进度约100%，环比增加3.5个百分点，较去年同期持平；东疆棉区采摘进度约98.8%，环比增加7.4个百分点，较去年同期慢1.2个百分点。

　　3.中国棉花信息网专讯2025年11月5日，出疆棉公路运输价格指数为0.1827元/吨·公里，环比上涨1.33%。今日，运输需求略有增长，运力资源降低，指数小幅上涨。预计短期内，运价指数或将呈现整体波动上行态。

　　基本面方面，11月随着新花开始大量上市，市场可能会有一定的卖套保压力，供应端来看，虽然今年产量丰产，但近期市场预计增幅可能不及之前预期。需求端来看，随着旺季的结束，市场开始步入相对淡季。综合看来，供应端新花大量上市，新年度大幅增产但可能增产幅度没有到达预期；需求端订单近期表现一般，但前期利空因素基本在盘面已经有所反应，预计郑棉大概率震荡为主，上下空间相对有限。此外，近期中美贸易谈判结果较为乐观，预计短期棉花震荡略偏强为主。